【交易中心】“中国版”原油期货即将诞生，“价格发现”增强定价权

    “中国版”原油期货即将诞生，“价格发现”增强定价权

经过多年的筹备，中国自己的原油期货即将诞生。原油期货将于3月26日，在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心挂牌交易。此前，证监会副主席姜洋表示，原油期货上市，无论对于中国期货市场还是石油业来说，都意义重大，影响深远，是里程碑式的事件。

3月16日，在广州举办的“广发原油期货高峰论坛”上，多位与会人士都表达了对原油期货出台的期待，在期货市场“价格发现”功能得到体现后，我国对未来国际油价定价，将会逐步拥有更多主导权。另外，对交易所、期货公司的经营促进，以及原油生产商、加工商、贸易商和投资者的选择都变得丰富。

广州市金融工作局局长邱亿通表示，近年来国际原油市场跌宕起伏，我国作为国际原油的最大进口国，把握国际原油价格变动的主动权，对促进我国经济平稳运行和维护经济安全具有重要战略意义。原油期货是我国第一个以人民币计价的国际化期货品种，它的上市是对国际原油基准价市场的补充，将更好地反映中国及亚太市场的供需关系和定价要求。

上海国际能源交易中心副总经理陆丰表示，考虑到中国期货市场以及投资者的特征，设置了对应的涨停板制度以防范风险。为了扩大海外投资者的参与度以及上海国际能源交易中心的国际知名度，根据市场发展情况，将积极推进在境外的注册工作。

广发期货董事长赵桂萍表示，到目前为止，主要的原油期货市场都集中在欧美，其价格难以客观地、全面地反映亚太地区的供需关系，这使我国长期以来不得不被动接受所谓的“亚洲溢价”。现在通过推出原油期货，利用其“价格发现”的功能，形成反映中国甚至东亚、东北亚、东南亚地区石油市场供求关系的基准价格。期货市场对改善我国石油金融体系也有一定的帮助，并有利于中国扩展与产油国之间的贸易关系，推动人民币国际化进程。

广发期货首席原油分析师姚曦在接受包括第一财经在内媒体采访时表示，油价升高促使中国通胀升高是个必然的过程，然而价格是由地区市场来决定的，所以美国单方面转变成为原油出口国，不会对中国油价造成太大影响，中国的油价是由亚太地区的原油供求关系决定的。在中国原油期货推出后，预计参与交易的各类投资者将会逐步增加，形成亚太地区原油价格，中国话语权越来越大。

浙商银行首席经济学家殷剑峰称，页岩油量产后，美国成为全球重要的原油供给国，目前原油供大于求的格局没有变化。总的来说，原油现货价格是由期货价格决定的，而期货价格的变化和整个投资氛围有关，和期货市场持仓者的头寸有关。

全球宏观对冲基金经理付鹏在接受媒体采访时表示，美国页岩油产量增长未必如市场所想般持续扩张。页岩油的生产活动，更多的是依赖资本支出，这依赖于前端的资本投入。随着全球货币政策正常化，投资成本正逐渐升高，低油价之下页岩油生产商难以获取足够的利润，在此背景下资本支出增速或将放缓。同时，美国页岩油生产商的投资者在态度上也发生改变，相比过去的增产以获取市场份额，投资者更多的是期望分红回报。

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